Заложена 31 октября 1932 года на заводе № 198 в Николаеве под стапельным номером 238. 12 августа 1933 года корабль спущен на воду. 5 февраля 1934 года «М-8» по железной дороге отправлена во Владивосток, где на заводе № 202 была снова собрана. 5 июля 1934 года подводная лодка под командованием Евгеньева Михаила Матвеевича вступила в строй.

    Около полудня 21 сентября 1934 года при учебном погружении в Уссурийском заливе, когда «М-8» (на борту два командира, штатный – Евгеньев М.М. и обеспечивающий – командир «М-7» Смирнов И.А.) отрабатывала упражнения по по покладке на грунт с постановкой на подводный якорь, при приеме балласта вышел из строя забортный клапан дифферентной магистрали. В результате через 2,5 см отверстие вода стала заливать второй отсек. Субмарина всплыла; созданием противодавления поступление воды удалось прекратить, но опасаясь взрыва аккумуляторных батарей командир подлодки приказал личному составу подняться наверх, при этом остались незадраенными переборочные двери в 1-й и 4-й отсек. Подводная лодка направилась в базу, при этом часть пути она прошла своим ходом, часть на буксире тральщика «Геркулес». Спустя около 8 часов после аварии на траверзе мыса Голдобина «М-8» получила дифферент на нос и затонула. К счастью, среди личного состава корабля потерь не было. 23 сентября 1934 года «М-8» поднята и вскоре введена в строй.

    После случившегося с «М-8» Военный Совет МСДВ отстранил М.М. Евгеньева от командования кораблем и назначил штурманом на «М-1», а временное исполнение обязанностей командира подводной лодки поручил штурману 3-го дивизиона Емельянову Леониду Андреевичу.

    9 августа 1945 года «М-8» встретила под командованием капитан-лейтенанта Чубанова Спиридона Антоновича в составе 10-го дивизиона 3-й бригады ПЛ ТОФа. В боевых действиях не участвовала.

    28 ноября 1950 года «М-8» выведена из боевого состава и законсервирована, а 28 августа 1951 года разоружена. 8 сентября 1951 года подводная лодка исключена из состава ВМФ и сдана на слом.