Заложена 26 июля 1937 года на стапеле завода № 112 (Красное Сормово) в Горьком (Нижний Новгород) под строительным номером 248 как «М-57». 25 января 1939 года подводная лодка спущена на воду и 3 августа 1939 года вошла в строй Черноморского флота.

    Осенью 1939 года по железной дороге корабль перевезен на Дальний Восток и 15 ноября 1939 года вошел в состав Тихоокеанского флота под обозначением «М-49». 22 июня 1941 года подводная лодка встретила под командованием старшего лейтенанта Сибариновского Израйля Владимировича в составе 7-го дивизиона 2-й бригады ПЛ ТОФа.

    В августе 1941 года «М-49» вышла в дозор на подходы к Владивостоку, но обратно в базу не вернулась. Вероятно, подводная лодка погибла на мине советского оборонительного минного заграждения 10-16 августа 1941 года.

    На подводной лодке погибло 22 человека.