Заложена 25 мая (по другим данным 15 ноября) 1940 года на заводе № 196 в Ленинграде. Заводской номер 138. 15 июля 1941 года подводная лодка была спущена на воду. В июле 1941 года по Мариининской водной системе и реке Волга корабль переведен в Астрахань, где на Судостроительном заводе № 638 продолжалась его достройка. 19 февраля 1944 года «М-202» вступила в строй и 23 февраля 1944 года вошла в состав Каспийской Военной флотилии.

    Подводная лодка достраивалась на средства собранные населением. 22 марта 1944 года приказом Наркома ВМФ ей было присвоено наименование «Рыбник Донбасса».

    Вскоре лодка перечислена в Черноморский флот. Выгрузив боезапас и аккумуляторные батареи корабль своим ходом поднялся по Волге до Сталинграда, где на станции Сарепта он была погружен на железнодорожный транспортер и 18 мая 1944 года отправлен в Поти, куда прибыл 20 мая 1944 года.

    9 июля 1944 года «М-202» вошла в состав Черноморского флота. В это время кораблем командовал капитан-лейтенант Емельянов Леонид Антонович.

    3 сентября 1954 года «М-202» передана Болгарии и вошла в состав ее ВМФ. В конце 1958 года корабль возвращен СССР. 20 февраля подводная лодка разоружена и сдана на слом.