Заложена 16 июля 1933 года на заводе № 198 в Николаеве под заводским номером 257. 27 декабря 1933 года «М-17» спущена на воду и 27 марта 1934 года по железной дороге отправлена во Владивосток, где на заводе № 202 (Дальзавод) была окончательно достроена. 21 июля 1934 года подводная лодка под командованием Куприянова Михаила Ивановича вошла в состав Морских сил Дальнего Востока. Уже зимой 1935-36 года «М-17» под его командованием выполнила первый поход на полную автономность, а затем вместе с «М-16» и «М-18» совершила групповое автономное плавание.

    9 августа 1945 года подводная лодка встретила под командованием капитан-лейтенанта Коньшина Виктора Илларионовича в составе 7-го дивизиона 2-й бригады ПЛ. В боевых действиях не участвовала.

    28 ноября 1950 года «М-17» выведена из боевого состава и законсервирована. 18 января 1951 года подводная лодка передана учебному отряду подплава во Владивостоке, но 1 сентября 1951 года разоружена, исключена из состава ВМФ и сдана на слом.