Заложена под строительным номером 288 на стапеле завода № 189 (Балтийский завод) в Ленинграде 30 апреля 1937 года. 8 марта 1941 года подводная лодка спущена на воду. Начало войны не дало закончить постройку корабля и в 1949 году «К-54» разобрана на металл.