Заложена 31 декабря 1934 года на заводе № 194 (им. Марти) в Ленинграде под стапельным номером 299. В 1935 году секциями по железной дороге подводная лодка перевезена на завод № 202 (Дальзавод) во Владивостоке, где была окончательно собрана. 4 июля 1935 года «Щ-132» спущена на воду и 11 декабря 1936 года под командованием Романенко Сергея Ивановича вошла в состав Тихоокеанского флота.

    9 августа 1945 года подводная лодка встретила под командованием капитан-лейтенанта Соколова Михаила Леонидовича в составе 12-го дивизиона 4-й бригады ПЛ ТОФа в Находке. В боевых действиях не участвовала.

    10 июня 1949 года подводная лодка получила обозначение «С-132», а 9 ноября 1956 года выведена из боевого состава, законсервирована и поставлена на отстой. 29 марта 1957 года корабль разоружен и переформирован в учебно-тренировочную станцию «УТС-73». 28 января 1958 года судно расформировано и спустя полгода (23 июля) исключено из списков.