Заложена 10 октября 1932 года на заводе № 194 (им. Марти) в Ленинграде под стапельным номером 244. Вскоре секциями по железной дороге подводная лодка перевезена на Дальний Восток, где на заводе № 202 (Дальзавод) во Владивостоке была окончательно собрана. В начале 1934 года субмарина спущена на воду и 28 января 1935 года вошла в состав Тихоокеанского флота. Первым командиром подводной лодки стал Матвеев Александр Иванович.

    9 августа 1945 года «Щ-114» встретила под командованием капитан-лейтенанта Половнева Федора Романовича в составе 1-го дивизиона 1-й бригады ПЛ ТОФа в бухте Улис, но в боевых действиях не участвовала.

    10 июня 1949 года кораблю присвоено обозначение «С-114». 11 сентября 1954 года подводная лодка исключена из состава ВМФ и, после расформирования в январе 1956 года, сдана на слом.