Заложена 20 марта 1932 года на заводе № 194 (им. Марти) в Ленинграде под литерным обозначением «Щ-13» и заводским номером 160. В 1932 году подводная лодка секциями по железной дороге перевезена на Дальний Восток, где на заводе № 202 (Дальзавод) во Владивостоке производилась её сборка.

    В 1933 году подводная лодка спущена на воду, и 28 октября 1933 года вошла в состав Морских сил Дальнего Востока. Первым командиром корабля стал Кудряшов Сергей Сергеевич. В сентябре 1934 года субмарина получила литерное обозначение «Щ-103».

    В 1934 году «Карп» совместно с подводной лодкой «Щ-104» совершил учебный поход вдоль берегов Приморья, а во второй половине 1935 года «Щ-103» под командованием Полтавского Евгения Ефимовича совершила непрерывное 58-часовое подводное плавание, пройдя более 150 миль, что значительно превысило проектную норму для лодок этого типа.

    4 ноября 1935 года при возвращении из учебного похода следуя в Уссурийском проливе в условиях сильного снегопада и шторма «Щ-103» волнами переброшена через каменную гряду в районе между бухтой Безымянная и мысом Бойля. Подводная лодка получила значительные повреждения; затоплены все отсеки. 27 марта 1936 года «Щ-103» была снята с камней, но 1 апреля вновь затонула от попадания воды через незаделанные пробоины. Через 20 часов субмарину снова подняли и 3 апреля 1936 года отбуксировали во Владивосток, где 14 апреля поставили в док.

    В дальнейшем подводную лодку использовали для подготовки личного состава, ее восстановление признали не целесообразным. 15 июня 1939 года «Щ-103» исключена из состава ВМФ и скоро она была разобрана на запчасти.